[재테크필수정보]수익률의 함정 바로알기

 

수익률의 함정 산술 평균과 기하평균

수익률의 평균을 구하는 방법에는 산술평균과 기하평균 두가지가 있습니다.
예를 들어 주식가격이 1만원에서 1년후 2만원으로 상승하고 2년후 1만원으로 하락했다고 가정할때 산술평균과 기하평균은 아래와 같습니다.

연도	연초가치	연말가치	연간수익률
1년차	10,000	20,000	+100%
2년차	20,000	10,000	-50%

★ 산술평균 = 25% {(+100%-50%) / 2 = 25%}
★ 기하평균 = 0% {10000/10000 - 1 = 0%}

위의 예처럼 산술평균은 기하평균보다 높은 것이 일반적입니다. 산술평균은 각 기간을 고려한 수익률 인데 비해 기하평균은 여러해를 가정한 전체 보유기간을 고려한 것이기 때문입니다. 따라서 기하평균은 과거 여러해에 걸친 투자수익률을 계산 하는 방법으로 적절한 방법입니다.


문제는 아직까지 우리나라의 금융 제도가 발전되지 못해서 과거 투자수익률을 광고할때 산술평균을 사용한다는데 있습니다.
펀드,채권등 금융기관이 취급하는 상품에 투자를 생각중이시라면 낚이지 않기위해 반드시 기억해야합니다!

포트폴리오 수익에는 가중 평균 수익률

투자자산이 하나가 아니라 여러가지 주식, 채권, 푸동산 등으로 구성되어 있는 것을 투자 포트폴리오라고 합니다. 포트폴리오의 수익률을 나타낼때는 가중평균수익률을 이용합니다. 수익률을 투자비중별로 가중하는 방법으로 아래의 예와 같습니다.

총 1억을 투자하였고 투자 비중은 아래와 같을 때

투자대상	기초투자금액	투자비중	기말투자금액	연간수익률	가중수익률
주식펀드	4000만원	0.4	5000만원	25%	10%
채권펀드	4000만원	0.4	4200만원	5%	2%
부동산	2000만원	0.2	2200만원	10%	2%
합계	1억	1	1억1400만원		14%

투자비중 x 연간수익률 = 가중수익률

위와같은 계산으로 총 포트폴리오의 수익이 얼마인지를 알 수 있게 됩니다.